逆版本造车!奔驰放弃纯电计划 重启内燃机车型

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，逆版本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，逆版即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，本造却也贯穿于货币理论和国际金融理论。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，车奔驰放车型LOLR）救助法则（白芝浩规则，车奔驰放车型Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

有意思的是，弃纯启内从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，弃纯启内货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。而有些国家在不断增发货币后，电计其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。与之相类似的是，划重有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，燃机只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、燃机银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，逆版本书重点关注货币供给分析。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，本造同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

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